极速赛车-误读反向收益率曲线存在危险

极速赛车上周末,三个月国债收益率自2007年以来首次超过
10年期美国国债收益率,引发警告称美国将在今年晚些时
候或2020年初走向衰退。这是因为从历史上看,这种“曲
线倒置”往往会在主要经济放缓之前大约一年。
然而,由于
与收益率曲线的当前决定因素和经济的基本状态相关的原
因,最新的曲线反转可能被证明是该规则的一个例外 - 除
非误读产生了有害的自我实现预言。
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收益率曲线反转是不寻常的,因为它们涉及贷款人愿意为
他们所承诺的资金赚取较少的利息收入,因此支持信贷和
流动性风险的时间更长。
这通常发生在投资者预期短期债
券收益率将随着美联储降息而大幅下跌时,也可能拖累长
期债券。
如果经济急剧放缓并面临有意义的经济衰退风险,
这种情况最有可能发生。
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